吴通控股22亿并购商誉减值12亿 股价一度暴涨10倍

疯狂并购之后，吴通控股(300292)收获了什么?一地鸡毛!

公司实控人万卫方收获了什么?股价借助并购刺激暴涨，股价一度涨超10倍，他趁机高位减持，累计套现超13亿元。

公司董监高也跟着高位套现。据长江商报记者粗略统计，截至目前，包括万卫方在内的股东(含董监高)已经累计套现超过20亿元。

套现行动还未终止。昨晚，吴通控股发布万卫方的一致行动人苏州新互联投资中心(普通合伙)(简称新互联投资)减持进展。今年6月25日，公司披露，其拟清仓所持公司6.98%股权，如今已经减持3%。

吴通控股成立于1999年6月22日，专注于互联网和通信领域的技术研发与设备制造。2012年上市之后，吴通控股开始通过并购拓展主业，相继将上海宽翼、国都互联、互众广告及摩森特等公司收入囊中，合计耗资接近23亿元。

在高溢价、高业绩承诺的并购背景下，吴通控股的经营业绩历经几年快速增长后，2017年达到巅峰，去年，标的业绩爽约，商誉减值高达11.91亿元。

今年上半年，公司净利润(归属于上市公司股东的净利润，下同)1.05亿元，同比增长8.45%，而经营现金流净额为—1.11亿元，同比下降170.14%。

截至今年6月底，公司资产负债率为41.16%，去年同期为22.68%，几乎翻倍。目前，公司短期债务7.36亿元，而账面资金仅为3.98亿元。

股东及董监高类套现超20亿

万卫方还在大规模割韭菜。

10月8日晚，吴通控股披露了控股股东、实控人之一致行动人新互联投资减持计划时间过半的进展公告。

本次减持计划于今年6月25日披露，当时，新互联投资持有公司6.98%股权，计划在未来6个月内全部清仓。

新互联投资实控人为万卫方，其持有51%股权。2015年，吴通控股发行股份及支付现金购买互众广告(上海)有限公司(简称互众广告)100%股权时，进行了配套募资，新互联投资出资3.34亿元参与认购，进而持有吴通控股6.98%股权。

三年承诺期满，新互联投资决定清仓退出。截至目前，已完成3%股权减持，套现金额约为2.05亿元。

今年以来，除了新互联投资减持外，胡霞、姜红、沈伟新等董监高也实施了减持。此外，特定股东谭思亮及其一致行动人何雨凝也通过减持套现。

不完全统计，上半年，上述股东(含董监高)套现金额约为3亿元。

或许，这远远不是吴通控股股东大规模割韭菜的真实反映。真正疯狂时段发生在2016年，彼时，公司股价已经高高在上。

2014年前，吴通控股股价定位徘徊，其发行价为12元/股，2013年一度低至11.75元/股。到2015年的鼎盛时期，股价最高达135.73元/股(复权价)，涨幅超过10倍。

2016年9月27日，吴通控股实施每10股转30股的高送转。在此前后，公司实控人、董事长万卫方上演了精彩的减持套现大戏。

当年9月6日至11月3日，万卫方实施了4次减持，一口气套现11.10亿元，其中11月3日，一次性减持3631.8万股，套现4.14亿元。

长江商报记者发现，仅2016年及今年，万卫方就完成了超过13亿元的减持套现。

在此前后，胡霞、虞春、姜红、沈伟新、王晓春等公司董监高也进行了减持套现。

在此期间，公司另一股东惠州市德帮实业有限公司(简称德邦实业)也完成了清仓退出。德邦实业2013年进入，2014年开始减持，通过7次减持，合计套现4.28亿元。

综上所述，根据长江商报记者粗略统计，包括万卫方在内的董监高、德邦实业在内的股东通过减持吴通控股股份，已经累计套现超过20亿元。

22亿并购后商誉减值12亿

万卫方等完成了超过20亿元的减持套现，吴通控股获得了什么呢?巨亏!

吴通控股于2012年2月29日登陆深交所，但其一上市业绩就大幅变脸。2009年至2011年，上市前三年，其实现的净利润为0.18亿元、0.28亿元、0.38亿元，同比分别增长45.56%、56.54%、32.677%，同期营业收入从1.94亿元增长至2.67亿元，也是逐年增长。然而，2011年、2012年，其实现的净利润分别为0.21亿元、0.19亿元，同比分别下降44.37%、8.60%，扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)0.18亿元、0.14亿元，同比分别下降46.19%、25.01%。

在此残酷的现实面前，万卫方没有沉沦，而是奋起。他的办法是大规模外延式并购。

数据显示，2013年至2017年，吴通控股相继收购了上海宽翼100%股权、北京国都互联100%股权、互众广告100%股权、摩森特100%股权，涉足移动终端、数字营销服务、移动信息服务等领域。这些收购多采用发行股份及支付现金方式实施，交易价格分别为1.68亿元、5.50亿元、13.50亿元、1.75亿元，合计为22.43亿元。